15亿“联姻”背后：奇瑞押注鸿合科技，教育硬件龙头能否成为车企智能化“新拼图”？

　　2025年6月，A股教育信息化龙头企业鸿合科技（002955.SZ）迎来重大资本动作——奇瑞(qíruì)集团旗下合肥瑞丞私募基金管理有限公司(yǒuxiàngōngsī)(gōngsī)（以下简称“瑞丞基金”）以15.75亿元现金收购(shōugòu)公司25%股份，并间接取得控制权。这一交易不仅标志着奇瑞在资本市场连续落子，更被(bèi)市场视为传统车企(chēqǐ)与教育科技产业跨界(kuàjiè)整合的标志性案例。在鸿合科技业绩三连降、行业增长乏力的背景下，奇瑞的入主能否为其注入新动能？

　　资本退场与产业入局：一场教科书(jiàokēshū)式的资本运作

　　鸿合科技成立于(yú)2000年，是国内最早从事教育(jiàoyù)信息化的企业之一，2019年登陆深交所。

　　接盘方瑞丞基金(jījīn)的(de)背景备受关注。作为奇瑞集团旗下(qíxià)的企业风险投资(fēngxiǎntóuzī)平台（CVC），瑞丞基金自2022年成立以来(yǐlái)，已管理多只聚焦新能源汽车、智能网联汽车产业链的产业基金。此次收购鸿合科技，是其首次涉足教育科技领域。市场分析认为，奇瑞的入主并非简单的财务投资，而是基于产业协同的长期布局。

　　三大协同效应：技术、渠道(qúdào)与全球化

　　奇瑞的入主为鸿合科技带来(dàilái)了三重潜在价值：

　　1、技术协同：交互显示技术跨界应用(yìngyòng)

　　鸿合(hónghé)科技(kējì)曾获国家科技进步二等奖，其交互显示技术(jìshù)广泛应用于教育场景。而奇瑞近年来在新能源汽车智能座舱领域持续发力，2024年研发投入超166亿元。业内人士指出，鸿合的显示技术若能迁移至(zhì)车载系统(xìtǒng)，将降低奇瑞的研发成本，并加速智能座舱的迭代升级。

　　2、渠道协同(xiétóng)：国际化布局突破天花板

　　鸿合科技2024年(nián)海外收入(shōurù)占比超30%，但教育信息化行业受财政预算影响，增长空间有限(yǒuxiàn)。奇瑞的(de)全球化渠道网络（覆盖80余个国家和地区）可为鸿合提供新市场。例如，鸿合的智能交互平板可拓展(tuòzhǎn)至车企的海外培训、售后服务等场景，形成“教育+汽车”的B端协同。

　　3、资本协同：产业资本(chǎnyèzīběn)赋能实体

　　此次交易是(shì)“并购六条”政策落地后的首单(shǒudān)CVC主导收购案。瑞丞基金董事长吴晓东曾主导京东方、蔚来汽车等重大项目，其资源整合能力被市场看好。鸿合科技(kējì)账面现金及金融资产达(dá)18.5亿元，负债率仅30%，为后续资本运作提供了充足空间。

　　未来展望：从“教育(jiàoyù)硬件”到“智能生态”

　　鸿合科技证券部人士回应称，目前主营业务未变(biàn)，但未来或(huò)借助奇瑞资源拓展新业务。市场普遍预期，鸿合可能从单一的教育硬件供应商，转型为“教育+汽车”智能生态服务商。例如，开发(kāifā)车载教育内容平台，或为车企(chēqǐ)提供员工培训数字化解决方案。

　　对于奇瑞而言，此次收购亦是其(qí)战略转型的重要一步。在新能源汽车价格战白热化(báirèhuà)、智能驾驶投入加码的背景下，通过跨界整合寻找新增长点，成为其突围(tūwéi)的关键。

　　奇瑞15.75亿元入主鸿合科技，既是一场资本与产业的深度(shēndù)融合，也是传统车企在(zài)智能化浪潮(làngcháo)中的一次大胆尝试。尽管协同效应的实现仍需时间验证，但这一交易无疑为(wèi)A股并购市场注入了新活力。在政策红利与产业升级的双重驱动下，鸿合科技能否借此实现“第二增长曲线”，值得(zhíde)市场持续关注。

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